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张有为电商培训,没有一次是好评,都是很好!

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央视【东方名家】系列光碟《实战网络销售》张有为讲师,集8年的企业网站推广、网络营销策划和网络营销实战经验,先后为两万多家中小企业成功实施了网络营销培训。
 
详细企业介绍
【奥鹏网商学苑】??? ??????奥鹏网商学苑是由上海奥鹏企业管理咨询有限公司总经理、网商张有为先生创立并亲自授课,为中小微企业与个人做网络营销的落地执行系统和网上操作实战技能培训,经过2~3天或1~3个月的实战 更详细
  • 行业:网络营销/推广服务
  • 联系人:张有为 先生
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2011年在东方名家开讲《实战网络销售》并发行光碟。2013年在深圳、温州及上海通过网商总裁班,带领60个老板,保姆式传帮带一年,现招收老板学员中……
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浩明科技曾涉口头股份代持 关联交易风险突出 应收账款与存货高企

作者:shonly   发布于 2021-09-10   阅读( )  

  口头协议股份代持、关联采购和关联销售、关联方资金拆借,如此错综复杂的关联关系或将引起深交所的重点关注。

  7月28日,惠州市浩明科技股份有限公司(以下简称“浩明科技”)创业板上市已进入问询阶段,9月25日,浩明科技因更新财务资料申请中止上市审核。

  浩明科技的主营业务为不干胶标签胶粘材料、电子级胶粘材料、消费电子功能性薄膜材料、高阻隔功能性薄膜材料的研发、生产和销售,属于功能性涂层复合材料行业。

  时代商学院查阅其招股书发现,浩明科技与第二大股东的关联关系错综复杂,自浩明科技设立之初就存在股份代持的情况。此外,浩明科技超八成营业收入依赖广东地区,2018年应收账款大增,存货周转率不及同行均值,其经营性现金流也存在问题。

  9月24日,时代商学院就上述问题向浩明科技发函询问,但截至发稿仍未收到对方回复。

  目前,浩明科技的实控人为陈灏渠,持股41.25%,第二大股东为郑宏山,天线宝宝特码玄机彩图持股19.43%。2010年,浩明科技的前身惠州市浩明科技发展有限公司(以下简称“浩明有限”)设立,彼时就存在复杂的股权代持情况。

  浩明有限成立之初,郑俊强(郑宏山之父)、陈灏渠、曹国斌3人分别出资360万元、340万元、300万元,持股比例分别为36%、34%和30%。

  2014年11月22日,郑俊强将浩明有限6%的股权以原价60万元人民币转让给陈灏渠,将30%的股权以原价300万元人民币转让给郑宏山;曹国斌将20%的股权,以原价200万元人民币转让给陈灏渠。

  浩明科技表示,郑俊强代郑宏山持有30%的股权、代陈灏渠持有6%的股权;曹国斌代陈灏渠持有20%的股权。但浩明科技并未在招股书中解释上述股份代持的原因。香港九龙老图库,令人不解的是,上述股份代持的真实原因是什么?陈灏渠作为创始人为何要他人代持股份?

  陈灏渠出生于1971年,高中学历的他曾在陕西省西安市国家兵器部担任项目工程师。1990年,陈灏渠南下前往粤东不干胶(汕头)有限公司担任厂长,后入职汕头市装修材料工程有限公司担任总经理;1998年,陈灏渠成为汕头市金平区浩明包装材料厂厂长。在这期间,他结识了郑俊强。

  1987年出生的郑宏山毕业于广州商学院,大专学历。2010―2012年,郑宏山在广州市金华大化学试剂有限公司司职销售员;2012年10月,郑宏山进入浩明有限担任监事。

  此外,浩明科技曾拥有一家全资子公司汕头浩明,成立于2007年,陈灏渠和黄克阳分别持股90%和10%。招股书显示,汕头浩明也是自设立之初就存在代持股份的情形。实际出资人与名义出资人达成了口头协议,陈灏渠持有30%的股权,系代郑宏山持有;黄克阳持有10%的股权,系代曹国斌持有。

  郑宏山和陈灏渠的瓜葛始于郑俊强。郑俊强出生于1957年,创办了汕头市沪汕裕华粘胶制品有限公司(以下简称“汕头裕华”),从事聚丙烯酸酯胶粘剂(水胶)的研发、生产与销售。2006年,陈灏渠因业务合作与郑俊强结识。

  2007年6月,陈灏渠创办汕头浩明时,郑俊强控制的汕头裕华就成为汕头浩明最大的水胶供应商。

  由于汕头浩明与汕头裕华的许多客户分布在珠三角地区,陈灏渠和郑俊强均计划在珠三角地区拿地设厂,最终,两人选定了惠州。

  2009年7月,惠州市强茂化工科技有限公司(以下简称“强茂化工”)在惠州市设立;一年后,浩明科技也在惠州市成立。自强茂化工厂区修建完成,浩明科技便开始向强茂化工以委托加工的方式采购水胶。

  强茂化工是浩明科技第二大股东郑宏山的家族企业,这样的关联交易十分引人注目。报告期内,浩明科技的水胶原材料均从强茂化工通过委托加工方式取得,未从其他供应商处购买水胶或委托加工水胶。

  丁酯是生产水胶的主要原材料,浩明科技将外购的丁酯交付给强茂化工作为委托加工物资,强茂化工负责将丁酯加工为水胶。

  但浩明科技长期存在向强茂化工销售丁酯抵偿加工费的情形。强茂化工将浩明科技用于充抵加工费的丁酯作为原材料,用于水胶产品的生产并出售给其他客户。

  需注意的是,浩明科技从强茂化工取得的水胶成本高于强茂化工向其他客户销售水胶的平均单价。如图表1所示,2017―2019年,两者的差异分别为713.88元/吨、399.62元/吨和90.54元/吨。

  浩明科技解释称,差异主要来源于水胶规格及配方的不同,其与强茂化工之间的丁酯加工费定价具有公允性。

  但招股书也称,浩明科技采取委托加工方式向强茂化工采购水胶,而不直接向强茂化工采购水胶,主要是出于降低每吨水胶采购成本的考虑。

  时代商学院认为,按照这个说法,浩明科技从强茂化工取得水胶的成本应该是比较低的。仅一句“水胶规格及配方不同”似乎不足以解释这个矛盾。

  此外,2018年和2019年,浩明科技因委托加工物资不足向强茂化工采购丁酯,出现客户与供应商重叠的情形。

  2017―2019年,浩明科技来源于广东省内的主营业务收入占比分别为80.69%、81.67%和83.57%,区域集中风险高。

  虽浩明科技称近年来在“努力拓展广东省外市场”,但数据显示来自广东省内的收入占比逐年增加,浩明科技的努力似乎并无成效。

  此外,2017―2019年,浩明科技向前五大供应商的采购金额占比分别为40.43%、52.06%和54.22%,供应商集中度较高。而同行业可比公司前五大供应商的采购占比均值分别为33.03%、33.79%和33.4%。

  浩明科技与部分前五大供应商签订年度合同,也有部分供应商未签订长期供货协议。若未来供应商出现不能及时、足量供货,或者提高产品报价,将对其生产经营产生不利影响。

  2017―2019年,浩明科技的应收账款账面价值分别为9757万元、1.59亿元和1.84亿元,占营业收入的比重分别为29.68%、45.44%、44.49%,占比较大。

  2018年,该公司的应收账款同比增长63.26%,而营业收入同比增长6.64%,应收账款增幅远高于营业收入增幅,且其应收账款周转率也不及同行均值。

  浩明科技表示,2018年应收账款大增主要是因为电子级胶粘材料、消费电子功能性薄膜材料销售占比大幅增加,该类产品的最终用户为手机、平板电脑等电子制造业企业,这类用户在产业链中处于相对强势地位,信用账期相比其他类型客户较长。

  此外,报告期内,浩明科技的存货周转率分别为3.45次/年、2.69次/年和3.41次/年,同行可比公司均值分别为4.72次/年、4.73次/年和5.35次/年,浩明科技的存货周转率远低于同行。

  应收账款与存货双高,企业的现金流易出现短缺。经对比发现,2017年和2018年,浩明科技经营活动产生的现金流量净额均不及同期净利润。

  而浩明科技应对现金流吃紧的办法是向关联方拆借资金,如图表2和图表3所示,2017年和2018年,浩明科技频繁向陈灏渠和汕头裕华拆借资金。早已习惯享受关联方提供的“资金便利”,浩明科技的独立运营能力究竟如何,值得进一步观察。

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